ЗАКОНОДАВНА СПРЕМНОСТ ЗА ДИГИТАЛНУ СТВАРНОСТ: ТОКЕНИЗАЦИЈА У СРПСКОМ ЗАКОНОДАВСТВУ
Ključne reči:
дигитални токени, токенизација, Закон о дигиталној имовини, ефекти примене законских одредби
Sažetak
Рад се бави анализом правног оквира токенизације у Републици Србији, са фокусом на дигиталне токене као специфичан облик дигиталне имовине, дефинисан Законом о дигиталној имовини. У раду се указује на основне типове токена, као и на изазове њихове правне квалификације, посебно у погледу раздвајања од виртуелних валута и утврђивања да ли имају карактеристике финансијских инструмената. Анализира се и правна регулатива у вези са токенизацијом хартија од вредности и непокретности, уз посебан осврт на технолошка ограничења примене DLT-а (технологије дистрибуиране евиденције) у оквиру постојећих институционалних механизама. Рад указује на недостатак прецизних критеријума за класификацију токена у српском праву, као и на потребу за јаснијим и подстицајнијим смерницама. Циљ овог рада је да укаже на потребу унапређења постојећег законодавства ради обезбеђивања веће правне сигурности, подстицаја иновација и омогућавања ширег прихватања токенизације у Републици Србији.
Reference
Ankenbrand,T. Bieri,D. Cortivo,R. Hoehener,J. Hardjono,T. (2020). Proposal for a Comprehensive (Crypto) Asset Taxonomy. Преузето. 17.6.2025. https://ieeexplore.ieee.org/document/9150184/authors#authors DOI: 10.1109/CVCBT50464.2020.00006
Blandin,A. Cloots,A.S. Hussain,H. Rauchs,M. Saleuddin,R. Allen,J.G. Zhang,B. Cloud,K. (2020). The Global Cryptoasset Regulatory Landscape Study. Cambridge Centre for Alternative Finance. Преузето 02.6.2025. https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2020/08/2019-04-ccaf-global-cryptoasset-regulatory-landscape-study.pdf
Vasiu,I. Vasiu,L. (2023). A FRAMEWORK FOR EFFECTIVE SMART CONTRACTING. Преузето. 20.6.2025. https://www.researchgate.net/publication/377028739_Framework_for_Effective_Smart_Contracting
Garrido, J.M. (2023). IMF Working Paper Legal Department. Digital Tokens: A Legal Perspective. Преузето. 18.6.2025. file:///C:/Users/User/Downloads/wpiea2023151-print-pdf.pdf
Marin,O. Cioara,T. Toderean,L. Mitrea,D. Anghe,I. (2023). Review of Blockchain Tokens Creation and Valuation. Преузето. 17.6.2025. https://www.researchgate.net/publication/375979815_Review_of_Blockchain_Tokens_Creation_and_Valuation
Николић, Љ. (2023). Изазови дигитализације финансијских трансакција. Зборник радова Правног факултета у Нишу. 98(LXI). 51-71
Пак, М. (1995). Јурисдикција y стварима са иностранством (форуми: домицила, пословне јединице и имовине). Анали Правног факултета у Београду. 1-2/1995. 23-41
Staszczak,J. Nowostawski,M. Mikalef,P. (2025). Economic Token Models in ReFi Projects: Token Design and Incentive Mechanisms Analysis. Преузето. 17.6.2025. https://www.scitepress.org/Papers/2025/134583/134583.pdf DOI: 10.5220/0013458300003929
Freni,P. Ferro,E. Moncada,R. (2022). Tokenomics and blockchain tokens: A design-oriented morphological framework. Преузето. 18.6.2025. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2096720922000094
Hafner,M. Pereira,M.H. Dietl,H. Beccuti,J. (2024). The Four Types of Stablecoins:A Comparative Analysis. Преузето. 20.6.2025. https://ledger.pitt.edu/ojs/ledger/article/view/326/292 DOI 10.5195/LEDGER.2024.326
European Securities and Markets Authority. Guidelines on the conditions and criteria for the qualification of crypto-assets as financial instruments. 17 December 2024 ESMA75453128700-1323 Преузето 03.6.2025. https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/ESMA75453128700-1323_Final_Report_Guidelines_on_the_conditions_and_criteria_for_the_qualification_of_CAs_as_FIs.pdf
Fungible vs Non-Fungible Tokens: Explained. Преузето 02.6.2025. https://trustwallet.com/blog/nft/fungible-vs-non-fungible-tokens-explained
World Economic Forum. Asset Tokenization in Financial Markets: The Next Generation of Value Exchange. May 2025. Преузето 03.6.2025. https://reports.weforum.org/docs/WEF_Asset_Tokenization_in_Financial_Markets_2025.pdf
https://www.pwclegal.lu/en/publications/blockchain-law-4.html Преузето 03.6.2025.
https://www.nbs.rs/sr_RS/drugi-nivo-navigacije/propisi/propisi-di/ Преузето 04.6.2025.
https://www.sec.gov.rs/index.php/sr/ прописи/регулатива/подзаконска-акта/310-закон-о-дигиталној-имовини Преузето 04.6.2025.
Прописи
Закон о дигиталној имовини. Службени гласник РС. Бр. 153. 2020.
Закон о тржишту капитала. Службени гласник РС. Бр. 129. 2021.
Закон о промету непокретности. Службени гласник РС. Бр. 93. 2014, 121. 2014. и 6. 2015.
Закон о јавном бележништву. Службени гласник РС. Бр. 31. 2011, 85. 2012, 19. 2013, 55. 2014. - др. закон, 93. 2014. - др. закон, 121. 2014, 6. 2015, 106. 2015. и 94. 2024.
Закон о облигационим односима. Службени лист СФРЈ. Бр. 29. 1978, 39. 1985, 45. 1989. - одлука УСЈ и 57. 1989, Службени лист СРЈ. Бр. 31. 1993, Службени лист СЦГ. Бр. 1. 2003. - Уставна повеља и Службени гласник РС. Бр. 18. 2020.
Закон о електронском документу, електронској идентификацији и услугама од поверења у електронском пословању. Службени гласник РС. Бр. 94. 2017. и 52. 2021.
Одлука о ближим условима и начину вођења евиденције ималаца виртуелних валута, Службени гласник РС. Бр. 49. 2021.
Regulation (EU) 2023/1114 of the European Parliament and of the Council of 31 May 2023 on markets in crypto-assets, and amending Regulations (EU) No 1093/2010 and (EU) No 1095/2010 and Directives 2013/36/EU and (EU) 2019/1937. Преузето 11.6.2025. https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32023R1114
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU. Преузето 03.6.2025. https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj/eng
Blandin,A. Cloots,A.S. Hussain,H. Rauchs,M. Saleuddin,R. Allen,J.G. Zhang,B. Cloud,K. (2020). The Global Cryptoasset Regulatory Landscape Study. Cambridge Centre for Alternative Finance. Преузето 02.6.2025. https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2020/08/2019-04-ccaf-global-cryptoasset-regulatory-landscape-study.pdf
Vasiu,I. Vasiu,L. (2023). A FRAMEWORK FOR EFFECTIVE SMART CONTRACTING. Преузето. 20.6.2025. https://www.researchgate.net/publication/377028739_Framework_for_Effective_Smart_Contracting
Garrido, J.M. (2023). IMF Working Paper Legal Department. Digital Tokens: A Legal Perspective. Преузето. 18.6.2025. file:///C:/Users/User/Downloads/wpiea2023151-print-pdf.pdf
Marin,O. Cioara,T. Toderean,L. Mitrea,D. Anghe,I. (2023). Review of Blockchain Tokens Creation and Valuation. Преузето. 17.6.2025. https://www.researchgate.net/publication/375979815_Review_of_Blockchain_Tokens_Creation_and_Valuation
Николић, Љ. (2023). Изазови дигитализације финансијских трансакција. Зборник радова Правног факултета у Нишу. 98(LXI). 51-71
Пак, М. (1995). Јурисдикција y стварима са иностранством (форуми: домицила, пословне јединице и имовине). Анали Правног факултета у Београду. 1-2/1995. 23-41
Staszczak,J. Nowostawski,M. Mikalef,P. (2025). Economic Token Models in ReFi Projects: Token Design and Incentive Mechanisms Analysis. Преузето. 17.6.2025. https://www.scitepress.org/Papers/2025/134583/134583.pdf DOI: 10.5220/0013458300003929
Freni,P. Ferro,E. Moncada,R. (2022). Tokenomics and blockchain tokens: A design-oriented morphological framework. Преузето. 18.6.2025. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2096720922000094
Hafner,M. Pereira,M.H. Dietl,H. Beccuti,J. (2024). The Four Types of Stablecoins:A Comparative Analysis. Преузето. 20.6.2025. https://ledger.pitt.edu/ojs/ledger/article/view/326/292 DOI 10.5195/LEDGER.2024.326
European Securities and Markets Authority. Guidelines on the conditions and criteria for the qualification of crypto-assets as financial instruments. 17 December 2024 ESMA75453128700-1323 Преузето 03.6.2025. https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-12/ESMA75453128700-1323_Final_Report_Guidelines_on_the_conditions_and_criteria_for_the_qualification_of_CAs_as_FIs.pdf
Fungible vs Non-Fungible Tokens: Explained. Преузето 02.6.2025. https://trustwallet.com/blog/nft/fungible-vs-non-fungible-tokens-explained
World Economic Forum. Asset Tokenization in Financial Markets: The Next Generation of Value Exchange. May 2025. Преузето 03.6.2025. https://reports.weforum.org/docs/WEF_Asset_Tokenization_in_Financial_Markets_2025.pdf
https://www.pwclegal.lu/en/publications/blockchain-law-4.html Преузето 03.6.2025.
https://www.nbs.rs/sr_RS/drugi-nivo-navigacije/propisi/propisi-di/ Преузето 04.6.2025.
https://www.sec.gov.rs/index.php/sr/ прописи/регулатива/подзаконска-акта/310-закон-о-дигиталној-имовини Преузето 04.6.2025.
Прописи
Закон о дигиталној имовини. Службени гласник РС. Бр. 153. 2020.
Закон о тржишту капитала. Службени гласник РС. Бр. 129. 2021.
Закон о промету непокретности. Службени гласник РС. Бр. 93. 2014, 121. 2014. и 6. 2015.
Закон о јавном бележништву. Службени гласник РС. Бр. 31. 2011, 85. 2012, 19. 2013, 55. 2014. - др. закон, 93. 2014. - др. закон, 121. 2014, 6. 2015, 106. 2015. и 94. 2024.
Закон о облигационим односима. Службени лист СФРЈ. Бр. 29. 1978, 39. 1985, 45. 1989. - одлука УСЈ и 57. 1989, Службени лист СРЈ. Бр. 31. 1993, Службени лист СЦГ. Бр. 1. 2003. - Уставна повеља и Службени гласник РС. Бр. 18. 2020.
Закон о електронском документу, електронској идентификацији и услугама од поверења у електронском пословању. Службени гласник РС. Бр. 94. 2017. и 52. 2021.
Одлука о ближим условима и начину вођења евиденције ималаца виртуелних валута, Службени гласник РС. Бр. 49. 2021.
Regulation (EU) 2023/1114 of the European Parliament and of the Council of 31 May 2023 on markets in crypto-assets, and amending Regulations (EU) No 1093/2010 and (EU) No 1095/2010 and Directives 2013/36/EU and (EU) 2019/1937. Преузето 11.6.2025. https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex%3A32023R1114
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU. Преузето 03.6.2025. https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj/eng
Objavljeno
2025/11/21
Broj časopisa
Rubrika
Pregledni članak